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美股风险 未来12个月平均回报将归零(图)

  据报道,据高盛集团(NYSE:GS)的熊市预测工具显示,美股市场的熊市指标现已达到很高水平,从历史上来看这意味着未来12个月时间里投资股市的平均回报将会归零,而且将会迎来“重大的”下行风险。

  

美股风险 未来12个月平均回报将归零(图)

  高盛集团的熊市指标考虑到了失业率、制造业数据、核心通胀、收益率曲线的期限结构以及股票估值(基于席勒市盈率)等各种因素,现在这项指标已经达到了罕见的73%的高点,创下了自二十世纪六十年代末和七十年代初以来的最高水平。

  这项指标正在“亮起红灯”,高盛集团的首席全球股票策略师及宏观研究主管皮特-奥本海默(Peter Oppenheimer)说道。“从以往历史上来看,当这项指标上升至60%以上时,对投资者来说就是一个很好的信号,表明他们该要谨慎一些了,或者至少应该认识到,当这些指标处在较低水平时,市场回调后迎来反弹的可能性要高于陷入熊市的可能性。”

  高盛集团是华尔街的银行巨头之一,这家投行发出上述警告的背景是,道琼斯工业平均指数和标普500指数在过去几个星期时间里都已经大幅下跌。在周一的交易中,道指大幅下跌602点,跌幅达2.3%;标普500指数下跌1.9%,三个月以来的累计跌幅达到了3.7%。

  “受金融状况紧缩、美国贸易关税以及原油价格上涨的影响,全球经济增长动能已经放缓。”奥本海默补充道。“我们经常都会看到,在波动率小幅上升和市场见顶之后,股市将会迎来回调,随后则将在牛市的顶端迎来又一个高点。我们已经在今年看到了两次回调:1月份一次,到12月份又是一次。”

  虽然几乎所有板块都在周一的交易中有所下跌,但表现最糟糕的板块则是科技板块、消费者非必需品板块、能源板块和金融板块,这些板块的跌幅均超过了1.9%。亚马逊(NASDAQ:AMZN)收盘进入熊市区域,与近日高点相比下跌了20%以上,这家公司被许多人视为科技股和消费者非必需品股的“合体”。

  与此同时,截至周一收盘为止,纳斯达克综合指数也已经进入了回调区域。

  但是,虽然高盛集团的熊市指标可能表明未来美股市场将会迎来艰难时刻,但奥本海默表示,或许有理由不要现在就下结论说熊市即将到来。

  “仍有很好的理由可以让我们认为,这项指标只是表明市场处在一次急剧的回调之中,而非一次长期熊市的开端。”奥本海默在报告中写道。“我们继续预计市场将会迎来一个持续的低回报阶段,而非一次持续的熊市。”

  奥本海默预计,经济增长速度将会返还,但不会陷入衰退。他说道,只有在他看到通胀和利率急剧上升的情况下,才会发出衰退即将到来的警告信号。但是,由于通胀处于低迷状态的缘故,现在的趋势是波动率将会下降,扩张阶段还将持续更长时间。

  美联储最看重的通胀指标——去除食品和能源价格影响的核心个人消费支出物价指数(PCE)——在9月份环比增长0.2%,8月份则环比持平,这就使得该指数的同比增幅连续第五个月保持在2.0%。此前,核心个人消费支出物价指数曾在3月份上升至美联储2%的通胀目标以上,这是自2012年4月份以来的第一次。

  “我们有关市场将会迎来低回报前景的观点是以一种想法为基础的,那就是在不发生经济衰退的情况下,市场是极不可能陷入熊市的。”奥本海默作出结论道。“虽然随着经济增长速度的放缓,出现负回报的可能性有所上升,但只有到GDP增长速度下降至1%以下之后,出现负回报的可能性才会达到比较高的水平。”

转自:倍可亲

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该日志由 bitman 于2018年11月14日发表在 百家 分类下, 你可以发表评论,并在保留原文地址及作者的情况下引用到你的网站或博客。
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