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天神娱乐预亏78亿 创始人曾豪掷千万与巴菲特午餐

  A股雷声继续。昨天晚上,天神娱乐发布业绩预告,预亏78亿元,成为截至目前的“最大雷”。

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  预计巨亏78亿

  天神娱乐贡献的这颗雷,可堪载入A股史册。

  根据公告,天神娱乐预计2018年净亏损73亿元-78亿元。这一亏损是什么概念呢?目前,天神娱乐的市值才44亿元,其15-17年的净利润分别为10.2亿、5.47亿和3.62亿元,3年净利加总也不够2018年亏。

  近80亿的预亏损额,也让天神娱乐成为截至目前公告亏损额最大的A股上市公司。

  对于亏损的原因,天神娱乐给出了三个理由:

  1. 受宏观政策影响,子公司业绩下滑,对合并形成的商誉进行49亿元的减值准备; 2. 公司的投资标的业绩不达标,对出资份额减值准备8.2亿元,预计承担损失15亿元; 3. 对参股公司的股权投资,预计减值准备7.5亿元。

  天神娱乐还表示,如果不考虑资产减值因素影响,公司2018年净利润约为3.77亿元。

  

天神娱乐预亏78亿 创始人曾豪掷千万与巴菲特午餐

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  买买买埋下地雷

  天神娱乐现在爆出的商誉雷,早在其2014年上市之初就已经埋下。

  天神娱乐成立于2010年3月,以网页游戏发家。公开信息显示,公司创始人朱晔最初手中只有300万元的投资额,经过短短四年的运作,在2014年9月,当时还叫“天神互动”的天神娱乐,以24.51亿元的价格,借壳科冕木业,完成上市。

  上市之后,朱晔就开始疯狂买买买。

  仅2015年,天神娱乐就并购了妙趣横生、雷尚科技和爱普三家公司,拓展游戏业务疆域。2016年,天神娱乐又把版图拓展到了内容营销和影视行业。这一年,其又收购了内容营销平台合润传媒,还入股了微影时代、功夫影业。

  据不完全统计,自2014年上市以来,天神娱乐共发起12起并购案,收购总金额逾120亿元,涉足影视、游戏、应用分发、互联网广告等板块。

  

  最开始,大举并购对天神娱乐业绩的推动作用是显著的。据天神娱乐历年年报数据,2014-2017年间,公司营收节节攀升,历年增幅高达54.29%、97.85%、78.01%、85.17%;净利也极速增长,同比增幅高达66.15%、56.25%、50.99%、86.5%。其间,还制作出了包括《余罪》等在内的爆款影视剧。

  不过,高溢价并购下的业绩增长,终究是经不起考验的空中楼阁。

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  主力产品下架引爆雷

  光鲜亮丽的业绩背后,是天神娱乐多年来大肆并购带来的高达65亿元的商誉,这个数字目前已经占到了公司总资产的48%。

  高悬的商誉,无疑给公司埋下了一颗大地雷,要平稳避险,就必须要并购公司的业绩达标。

  但现实却不尽人意,自2015年开始,公司收购的雷尚科技、妙趣横生、幻想悦游等公司均未兑现业绩承诺,尤其是2016年收购的一花科技有限公司,这次收购形成的商誉高达9亿元。而天神娱乐当时肯定没有想到,这次的收购在两年后给了公司猛烈的一击。

  2018年,棋牌类游戏受到严厉监管,包括腾讯出品的《天天德州》在内的一系列游戏下架,一花科技的主打产品《一花德州扑克》也未能幸免。

  主力产品的停运,让一花科技给出的3.66亿元对赌协议面临无法兑现的风险,这极大地拖累了天神娱乐的业绩增长。天神娱乐18年中报现实,公司上半年营收12.34亿,同比减少22%,净利仅2.09亿,较同期大减58%。

  真正让天神娱乐的虚假繁荣撕开一道口子的,是去年9月公司发布的一份公告。

  18年9月21日晚间,天神娱乐公告称,公司因资金状况紧张,致使部分贷款未能如期偿还或续贷,具体逾期金额有1.35亿元。

  2017年底天神娱乐还是全年现金净流入8个亿,9个月之后就连1个亿的钱都还不起了,这自然引来了深交所的问询。

  祸不单行,同日,天神娱乐实控人+创始人朱晔发布公开信,宣布辞职,称自己对行业和市场的预判不够充分,公司融资也出现了困难,还称自己离开只是暂时,未来还会回来。

  但恐怕要回来也没有这么容易,因为在去年5月,朱晔已经收到了中国证监会的《调查通知书》,原因是有一笔收购影视公司的交易涉嫌违反证券法律法规,同时被调查的还有另外三家上市公司。

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  巴菲特也打救不了

  在天神娱乐刚上市不久时,朱晔曾经豪掷1500万元,拍下了跟巴菲特共进午餐的机会。

  

天神娱乐预亏78亿 创始人曾豪掷千万与巴菲特午餐

  在投资圈里,能与巴菲特共进午餐,一向被视为身份的象征,甚至有人会觉得自己的事业将一马平川、畅通无阻。

  但很显然,这在朱晔身上并没有奏效。他一手打造的天神娱乐,如今雷区遍布,除了大规模的商誉减值,还踩雷股权质押平仓风险,朱晔所持天神娱乐股票的质押、司法冻结比例分别达到了98.94%和100%。

  各种利空消息,也拖累了天神娱乐的股价。今年以来,其股价已经下跌超过70%,曾经300多亿的市值,如今只剩44亿了。

  而朱晔本人,也从2015年胡润IT富豪榜第31名,变成了如今的监管调查对象。

  曾经沧海难为水,朱晔在华人(专题)富豪圈里,与巴菲特共进午餐走向人生巅峰,但如今,业绩凋零风流云散,只留下中小投资人的血泪,在股神的午餐上,他什么都没学到。

转自:倍可亲

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该日志由 bitman 于2019年01月31日发表在 百家 分类下, 你可以发表评论,并在保留原文地址及作者的情况下引用到你的网站或博客。
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