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面对经济困境 中国9月将四年来首次降息(图)

      中美贸易关系恶化和利率改革,令外界愈发猜测中国将从下月起下调指标利率,但银行人士预计借贷成本只会逐步下降,给经济放缓带来有限的支持。

  

面对经济困境 中国9月将四年来首次降息(图)

  资料图片:2018年9月28日,中国北京,中国央行总部。

  中国政策制定者需要激活疲弱的投资,以挽救就业岗位,但大幅降息可能促使债务进一步增加,挤压银行业利润率,从而加剧金融业风险。

  不过随着经济降温,分析人士表示,中国上周启动具有里程碑意义的改革,为四年来的首次下调指标政策利率铺平了道路。预计中国将在9月中旬之前行动,与预期中美国联邦储备委员会(美联储/FED)放松政策的时间相一致。

  不过,随着银行业者和监管机构逐渐适应新的、更加市场化的贷款定价体系,预计最初的降息幅度将是温和的。分析人士表示,中国人民银行一开始不会给银行施加太大的降息压力。

  兴业银行首席经济学家鲁政委说,第一步是确保平稳过渡,如果利率息差扩大,那就还好,但如果利率息差收窄,就麻烦了。

  为了降低银行业者承受的压力,中国央行预料将首先调降中期借贷便利(MLF)利率,以降低业者的融资成本。这将为调降贷款市场报价利率(LPR)铺路;下次设定LPR的时间为9月20日。

  MLF为形成新LPR利率的基础,但银行业者可以加上溢价以反映融资成本及信贷风险。

  “无论最终利率为何,中小型银行业者的净息差肯定会收窄,”该名不愿具名的城市商业银行主管表示。

  上周经修改过后的一年期LPR设定在4.25%,较之前的4.31%下滑6个基点,且低于旧有的指标一年期贷款利率10个基点,旧有的贷款利率适用于先前办理的贷款。目前MLF利率为3.3%。

  不过中国将会设定更低的抵押贷款利率限制,凸显出潜在楼市(专题)泡沫及家庭债务上升等疑虑。

  中国央行上海分行一份声明称,该分行在周一的会议上敦促各银行增加对中小企业的贷款,并称这是个“政治得分点”。

  参加此次会议的两位银行业消息人士告诉路透,为实现顺利过渡,各银行被告知,9月底之前参考LPR定价的新贷款比例须至少为30%,很多人认为此目标是一大挑战。到2020年3月目标将升至80%。

  “银行体系的多数机构应该会面临一些负面压力…国有银行以外的体系成员压力更大,”惠誉亚太银行评级主管Jonathan Cornish称。

  分析师称,中小企业可能无法在改革的初期阶段受益很多。中小企业在中国经济产出和就业中占很大比重。

  各银行可能会根据央行的整体目标降低平均贷款利率,但仍会向被认为存在较大信贷风险的小企业收取更高的利率。

  野村中国区首席经济学家陆挺指出,将会是几家欢乐几家愁的局面,大型国企之类的银行优质客户将受惠于LPR降低,但野村认为中小企业客户不会受惠很多。

  陆挺预测中国央行下个月将把一年期MLF利率降低10个基点左右。

转自:倍可亲

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该日志由 bitman 于2019年08月29日发表在 百家 分类下, 你可以发表评论,并在保留原文地址及作者的情况下引用到你的网站或博客。
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